物流金融中的倉儲質(zhì)押融資問題
發(fā)布者：振宇物流 發(fā)布時間：2017-03-15 22:32:15
倉儲質(zhì)押融資業(yè)務(wù)屬于結(jié)構(gòu)融資，被譽(yù)為20世紀(jì)以來金融市場最重要、最有生命力的金融創(chuàng)新之一。在美國金融市場，該業(yè)務(wù)已占據(jù)三分之一的份額。
我國的倉儲質(zhì)押融資業(yè)務(wù)最初起源于廣東、江蘇、浙江一帶，業(yè)務(wù)分布主要是生產(chǎn)制造企業(yè)、物貿(mào)業(yè)密集的地區(qū)。
倉儲質(zhì)押融資具有強(qiáng)大的生命力，它是指企業(yè)將擁有未來現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)剝離開來，倉儲質(zhì)押融資在融資結(jié)構(gòu)中包括四個方面：
包括：基于質(zhì)押存貨的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、融資額度（即風(fēng)險敞口、風(fēng)險暴露）和償還結(jié)構(gòu)、費(fèi)用結(jié)構(gòu)、風(fēng)險規(guī)避結(jié)構(gòu)。
這些結(jié)構(gòu)的制定是在銀行、借貸者和質(zhì)押管理者共同參與下完成的，體現(xiàn)為三者之間的合約。
倉儲質(zhì)押融資最顯著的一個特點是個性化需求服務(wù)，針對不同客戶可以制訂多種融資模式。
倉單質(zhì)押
由借款企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和物流公司達(dá)成三方協(xié)議，借款企業(yè)把質(zhì)物寄存在物流公司的倉庫中。
然后，憑借物流公司開具的倉單向銀行申請貸款融資，銀行根據(jù)質(zhì)物的價值和其他相關(guān)因素向其提供一定比例的貸款，質(zhì)押的貨品并不一定要由借款企業(yè)提供，可以是供應(yīng)商或物流公司。
買方信貸
對于需要采購材料的借款企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)先開出銀行承兌匯票，借款企業(yè)憑借銀行承兌匯票向供應(yīng)商采購貨品。
并交由物流公司評估入庫作為質(zhì)物，金融機(jī)構(gòu)在承兌匯票到期的兌現(xiàn)，將款項劃拔到供應(yīng)商帳戶。
物流公司根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務(wù)后釋放質(zhì)物，如果借款企業(yè)違約，質(zhì)物可由供應(yīng)商或物流公司回購。
現(xiàn)貨質(zhì)押
由借款企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管公司達(dá)成三方協(xié)議，借款企業(yè)把質(zhì)押物移交給金融機(jī)構(gòu)指定的倉庫（倉庫劃分為第三方倉庫，出質(zhì)人自有倉庫）。
現(xiàn)貨質(zhì)物由金融機(jī)構(gòu)占有，委托監(jiān)管公司監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)確定質(zhì)物的單價，監(jiān)管公司按照金融機(jī)構(gòu)核定的監(jiān)管質(zhì)物總值、監(jiān)管質(zhì)物的數(shù)量。
同時承擔(dān)審定質(zhì)物權(quán)屬和保管的責(zé)任，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)借款企業(yè)實際提供的經(jīng)監(jiān)管公司確定的質(zhì)物價值的一定比例發(fā)放貸款。
動態(tài)質(zhì)押
動態(tài)質(zhì)押使得企業(yè)在質(zhì)押期間獲得流動資金的同時，不會影響到其正常生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)生了資金放大效應(yīng)。
動態(tài)質(zhì)押就是要使企業(yè)沉淀在原材料、半成品、成品的庫存資金變成現(xiàn)金流動起來。
同時又通過專業(yè)的監(jiān)管公司滲透到企業(yè)的各個交易層面，掌握資金的流向，根據(jù)授信額度控制風(fēng)險敞口，確保銀行放貸資金的安全。
專業(yè)監(jiān)管公司的專業(yè)管理又促進(jìn)了融資單位的內(nèi)部管理，使其管理和業(yè)務(wù)流程及資金鏈的加速運(yùn)轉(zhuǎn)都起到了極大的推動作用。
綜上所述，動態(tài)質(zhì)押融資已把企業(yè)的動產(chǎn)和不動產(chǎn)盤活得淋漓盡致，使其存量資產(chǎn)發(fā)揮了最大的效益。動態(tài)質(zhì)押主要有以下幾種方式：
1、循環(huán)質(zhì)押（滾動質(zhì)押）：
考慮到倉單的有效性（倉單有效期、質(zhì)物保質(zhì)期）等因素，在質(zhì)押期間，按與銀行的約定，貨主可用相同數(shù)量的產(chǎn)品替代原有質(zhì)物，保證銀行債權(quán)對應(yīng)的質(zhì)物價值不變。
2、置換倉單質(zhì)押：
在質(zhì)押期間，按與銀行的約定，貨主可用新倉單置換替代原有倉單，銀行釋放相應(yīng)的原有質(zhì)押倉單。
同時，保管人解除對相應(yīng)質(zhì)物的特別監(jiān)管，置換后保證銀行債權(quán)對應(yīng)質(zhì)物的價值不減少。
3、信用或保證金置換倉單質(zhì)押：
在質(zhì)押期間，按與銀行的約定，貨主可用增加保證金或提供新的信用擔(dān)保等方式置換替代原有質(zhì)押倉單。
置換后保證銀行債權(quán)對應(yīng)質(zhì)物的價值不減少（可以增加），銀行釋放相應(yīng)的質(zhì)押倉單，同時保管人解除對相應(yīng)質(zhì)物的特別監(jiān)管。
4、動態(tài)控制存量下限質(zhì)押（流動質(zhì)押）：
可分為動態(tài)控制庫存數(shù)量下限和動態(tài)控制存貨價值量下限兩種，動態(tài)控制庫存數(shù)量下限，與循環(huán)質(zhì)押相同；
動態(tài)控制庫存價值量下限，與置換倉單質(zhì)押相同，在保證銀行債權(quán)對應(yīng)質(zhì)物的價值不減少的情況下進(jìn)行監(jiān)管。
風(fēng)險及優(yōu)勢
1、優(yōu)勢
倉儲質(zhì)押融資的優(yōu)勢在于：以客戶自有或購入的貨物為擔(dān)保品，盤活了客戶的存貨，幫助客戶提前實現(xiàn)銷售收入，增加了資金的流動性，擴(kuò)大了市場份額。
其實，我們還可以把以上各種模式擴(kuò)大其內(nèi)涵和外延，廣泛運(yùn)用于物流園區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、貿(mào)易市場、某大類產(chǎn)品行業(yè)、期貨交割和保稅倉庫。
以及由以上各主體內(nèi)的獨(dú)立法人聯(lián)手組建負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的有限公司，然后再服務(wù)于各股東企業(yè)，銀行發(fā)放下來的貸款。
既有聯(lián)手組建的擔(dān)保責(zé)任有限公司的擔(dān)保（必須是交付的質(zhì)押物擔(dān)保），再加上以上各主體的責(zé)任擔(dān)保。
另建立互保小組，自由組合，實施互保，上海一鋼材貿(mào)易交易市場就是創(chuàng)新了這一模式為市場內(nèi)的商家提供了優(yōu)良的融資渠道，也確保了銀行的放貸安全。
2、風(fēng)險
倉儲質(zhì)押融資的風(fēng)險主要存在于：內(nèi)部管理風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、安全風(fēng)險、環(huán)境風(fēng)險、法律風(fēng)險和信用風(fēng)險等。
內(nèi)部管理風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險是企業(yè)普通存在的風(fēng)險，因缺乏足夠的技術(shù)支持而引起技術(shù)風(fēng)險；
例如價值系統(tǒng)不完善或評估技術(shù)不高、網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)落后造成信息不完整、業(yè)務(wù)不暢以及管理人員的玩忽職守、道德品質(zhì)等；
市場風(fēng)險主要針對庫存質(zhì)物的保值能力，質(zhì)物在庫期間金融機(jī)構(gòu)必須對其發(fā)生的各種損失負(fù)責(zé)（金融機(jī)構(gòu)把此種風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到了監(jiān)管公司）。
因此對各種潛在的安全風(fēng)險都要加以考慮，還包括對質(zhì)物保存的設(shè)施能否有效防止損壞、破壞、變質(zhì)自然安全等問題；
環(huán)境風(fēng)險指政策制度和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，合同的條款規(guī)定和對質(zhì)物所有權(quán)問題涉及法律風(fēng)險，信用風(fēng)險包括質(zhì)物的合法性，客戶的誠信度；
道德風(fēng)險包括銀行工作人員、監(jiān)管人員、客戶帶來的風(fēng)險。諸如銀行工作人員與客戶、監(jiān)管人員與客戶串通作弊、監(jiān)管人員監(jiān)守自盜、客戶強(qiáng)行出庫等。
這些風(fēng)險一靠嚴(yán)密的監(jiān)管體系（各環(huán)節(jié)相互監(jiān)督，相互制約）；二靠購買保險；三靠運(yùn)用現(xiàn)代的管理和技術(shù)手段都是可以有效避免的。
文章來源：物流金融整理自供應(yīng)鏈金融等
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